株式テーマ＆関連銘柄をさがせ！

日本株市場の注目は、足元は2Q決算、国会の成長戦略などですが、さらにこの秋に注目したいキーワードは、「新株価指数」「ROE」（＋公的年金運用改革）になるのではないかと思っています。

日経と日本取引所グループが共同開発中の新株価指数は、今年7月頃の新聞報道では；

• 財務指標を使って構成銘柄を選定
• 「ROE」（内外の投資家が注目する資本効率の指標）、流動性、コーポレートガバナンスなどを基準に選定
• 500銘柄程度を上限
• 時価総額加重型
• 今年中に算出を開始

となっていました。

なお、これは先週末に日経に出ていたGPIF（年金積立金管理運用独立行政法人）の運用改革案（高ROEの成長企業への投資を増やす）の話題とも関係しますね。

この関連で、需給条件がより好転しそうな銘柄は、今のうちから、準備しておきたいと思います。

ROEランキング（全市場）はこちらです。　＞＞
http://info.finance.yahoo.co.jp/ranking/?kd=55&tm=d&vl=a&mk=1&p=1
なお、流動性が低いものや、持続的な成長が見込めそうにないものが多数含まれているので、選別が必要です。

「高ROE関連銘柄」はこちらです（まだ未完成です）。　＞＞

参考記事：
日経：
新株価指数、ＲＯＥ軸に銘柄選定　日経と日本取引所が骨子
http://www.nikkei.com/article/DGXNASGD3002C_Q3A730C1000000/
2013-07-30

新株価指数、最大500銘柄で構成　「選定プロセス透明に」
http://www.nikkei.com/article/DGXNASFL300NY_Q3A730C1000000/
2013-07-31

公的年金で成長企業に投資　政府、収益力で選別
2013-10-05

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出所：日経
2013-08-29

（抜粋）

• ROEをみる上で大切なのは中長期の視点。現在のROEが5％でも改善の兆候があれば注目に値する
• 投資では利益成長を重視する。ただしROEを生かす投資ではバランスシート、特に株主資本を適切に保つかどうかも大切。
• 経営者からは「ROEを高めるには借入金を増やし、レバレッジを高める手があるが、財務の安全性を毀損するので、望ましくない」という声を聞く
• 長期投資家は無理なレバレッジを避け、事業を続ける上で適切な財務バランスを維持しながらROEが向上するのを望んでいる
• 望ましいのは総資産をスリムに、負債と資本のバランスを事業のリスクに合わせた適切な水準に保ちながら利益を上げる経営
• 株主資本を適切に保つには、自社株買いや配当を通じて保有する現金を株主に還元する必要がある。自社株買いと増配は、経営陣が将来を明るく見ているというアナウンスメント効果がある

高ROE関連銘柄リストは、こちらです。　＞＞

出所：日経
http://www.nikkei.com/article/DGKDZO58973280X20C13A8ENB000/
2013-08-27

（抜粋）

• ROE（自己資本利益率）とは、純利益を純資産（総資産から負債を引いた数値）で割った数字である。株主から預かっている資本を使ってどれだけ利益を上げているかの指標であり、経営の効率性を表す。
• ROEは長期投資家、割安株に投資をするバリュー投資家にとっては、最も重要な指標の一つ
• 投資家が注目するのは四半期決算や月次売上高などの短期的な数値よりも、長期的なROEの水準とトレンド。国際競争力、ガバナンスなどの非財務情報が成果に結びついているかを確認するため。
• 生命保険協会の調査によると、投資家が「中期計画での公表を望む経営指標」としてROEは92％。企業が重視する売上高や利益とは、まだ認識にギャップがある
• ROEは自己資本利益率と呼ばれることが多いが、株主資本利益率と呼ぶ考え方もある。ROEを経営者がどのように考えているかによって、ガバナンスの姿勢がわかる。

高ROE関連銘柄リストは、こちらです。　＞＞